一季度利润增速仅有6%,茅台业绩暴雷

茅台一季度收入增长11%,净利润增长6%。标题写得有点过,茅台还是顶级赛道,但实事求是地讲,这个表现低于预期。按照机构的一致预测,茅台今年的利润增速应该在18%左右。

茅台的利润每个季度差别不大,但一季度的盈利增速通常高于全年平均水平,三季度增速通常低于全年平均水平。反映到股价上,三季度下跌的概率较大,一季度上涨的概率较大。结果这次一季度增速直接来个6%,远低于预期。

这事也不能说没有预兆,从基金经理的三季报就能发现端倪。具体见我上周四的文章《3~5年不用的资金,现在该买基还是5年期高收益存款?》。如果基金经理认为白酒跌出了机会,茅台和五粮液都会被加仓,不该出现一个明显加仓,另一个不增加甚至减仓。

当然,一个季度的业绩并不重要。尤其是茅台这样的公司,想要调节利润,真没啥难度。而且一季度已经过去。

真男人,从不回头看爆炸。关键问题是,为什么茅台要把利润调得这么低。比较大的可能性是,茅台在为茅台酒提价创造合理的舆论空间。

就跟疫情那会儿餐饮业提价一个理:我活不下去了,没有办法,只能提价了。区别在于,餐饮是真活不下去了,茅台是假装活不下去。明天股价咋走还挺难说,关键看市场怎么理解这个事了。

我觉得完全不重要。就像格雷厄姆所言,市场就是个乱报价的疯子。咱们的工作是利用他的报价,而不是被他的报价所迷惑。

那么,如果茅台大跌,是不是一个买入的好时机?

这句话确实有点像车轱辘,但我举个例子你就懂了。2010~2014年,茅台股价在110块左右停滞了整整5年。2010年,一股茅台110块;5年后还是110。

所以,2010年时,在110块买茅台的人是韭菜吗?10年20倍收益,碾压资本市场所有基金经理。而且白酒的深层次逻辑一直没有变过,就是中国的酒文化、送礼传统。所以,2010年就能买入茅台并坚持持有的,绝对不是靠运气,而是靠实力。

这跟大妈买长春高新赚了100倍是区别的。因为大妈买长春高新时,长春高新的主营业务还是地产,而不是生长激素。回到现在的茅台。

长期持有肯定是赚钱的,关键是你的仓位和资金闲置时长能不能撑到那个「长期」。这波企稳上涨没啥其他理由,就是第三波疫情又起,大家觉得短期内主要国家央行不会轻易收紧货币。结果就是股票涨,特别是以抱团为主的成长股又回来了。

基金经理纷纷从狗到总了另外,债基的收益也不错。像咱们的风雨不动安如山组合也快创新高了。但国债收益率的下降是暂时的,难以持续。

所以股市点位很难上去。我观察了下,这波上涨后,机构资金又撤了,很显然是在猥琐做波段。咱们作为普通投资者,不建议这么玩。

毕竟机构的工作就是炒股,比小散专业得多,各种指标监控,一般不会被轻易甩下车。。

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